Non-Manufacturing Survey

February 24, 2026

Fifth District non-manufacturing activity slowed in February, according to the most recent survey by the Federal Reserve Bank of Richmond. In February, the revenues index decreased to −8 from −3 and the demand index decreased to −3 from 2. Meanwhile, expectations were strong: the indexes for future revenues and demand remained firmly in positive territory.

The local business conditions index fell slightly to −10 in February from −6 in January. Meanwhile, the future local business conditions index increased to 16.

The current employment index decreased to 0 in February from 5 in January, and the forward-looking employment index decreased to 15 from 20. The wages index inched down to 17 from 20 and firms continued to expect to increase wages over the next six months.

The average growth rate of prices paid increased notably in February, while average growth in prices received ticked up slightly. Firms expected growth in prices paid to decrease and growth in price received to remain steady over the next 12 months.

*The non-manufacturing survey, formerly called the service sector survey, was renamed to better reflect its updated scope and objectives.

Date,Revenues,Demand,Employment,Wages,Local Business Conditions,Capital Expenditures
2016-02-01,9,18,17.33333397,18,13.33333302,14.33333302
2016-03-01,8.666666985,17,14.33333302,19,10.66666698,15
2016-04-01,7.666666508,17.33333397,12,18.66666603,8,15
2016-05-01,9,17.33333397,12.33333302,20,8.333333015,15
2016-06-01,5.666666508,15.33333302,15.33333302,21.66666603,7.333333492,13
2016-07-01,2.666666746,12.66666698,14.33333302,18.66666603,5.666666508,11
2016-08-01,0,9.666666985,13,18.66666603,5.333333492,5
2016-09-01,3.333333254,11.33333302,9.666666985,22.33333397,7,5
2016-10-01,5,12.66666698,10,25.33333397,9.333333015,8.666666985
2016-11-01,8.333333015,13.33333302,10,23.33333397,9,14
2016-12-01,8,11.66666698,11,20,11.33333302,14
2017-01-01,13,14,10.33333302,19.33333397,15.66666698,14.33333302
2017-02-01,15.33333302,16.33333397,9.333333015,22.33333397,18.66666603,17
2017-03-01,15,19.66666603,10.66666698,21.66666603,17,20
2017-04-01,14.66666698,21.66666603,14.33333302,24.33333397,17.66666603,20
2017-05-01,18.33333397,28,17.33333397,25.66666603,23.33333397,20.33333397
2017-06-01,22,29.33333397,17.33333397,27.66666603,26.66666603,21.66666603
2017-07-01,20.33333397,26.33333397,18.33333397,29,25.66666603,23
2017-08-01,18.33333397,22.66666603,20,28.66666603,20.33333397,25.66666603
2017-09-01,18.66666603,22.66666603,21.33333397,26.66666603,18,25
2017-10-01,22,25,19.66666603,24.33333397,19,25.66666603
2017-11-01,25.66666603,29.66666603,19,25,23.66666603,26.33333397
2017-12-01,27,30.66666603,16.33333397,25.66666603,26.66666603,26.66666603
2018-01-01,26.33333397,31,17.66666603,25.66666603,27.33333397,24
2018-02-01,23.33333397,27.33333397,18.33333397,25,26.66666603,20
2018-03-01,21.33333397,25,20.66666603,26.66666603,23,17.66666603
2018-04-01,15.33333302,19.66666603,16,23,16.66666603,17
2018-05-01,13.33333302,17.66666603,13.33333302,21,12.33333302,16.66666603
2018-06-01,13.33333302,19.33333397,13.66666698,21.33333397,14,18.66666603
2018-07-01,21,27,18.66666603,26.66666603,18.66666603,21.66666603
2018-08-01,24.66666603,29.66666603,17.33333397,30.33333397,21,23.33333397
2018-09-01,25,30,17,30.66666603,23,23.66666603
2018-10-01,15,23,13.66666698,32.33333206,17.33333397,21.33333397
2018-11-01,8,17.66666603,12,34.66666794,11.66666698,19
2018-12-01,5.666666508,16,6.333333492,35,6.333333492,19.66666603
2019-01-01,10.66666698,17,4,32,6.333333492,15
2019-02-01,13.33333302,15,3.333333254,31,4.333333492,14.33333302
2019-03-01,9.666666985,11.33333302,5,29.33333397,1.333333373,9.666666985
2019-04-01,12.33333302,12,8,32.33333206,4.666666508,14.33333302
2019-05-01,7.666666508,13.66666698,11,33.33333206,4.666666508,14.33333302
2019-06-01,12.66666698,14,13,35.66666794,7,16.33333397
2019-07-01,11.33333302,14.33333302,12,33,4.666666508,16
2019-08-01,12,15,11,32,6,14.66666698
2019-09-01,10.33333302,16,8,32.33333206,6,11.33333302
2019-10-01,10.33333302,16,4.666666508,32,10.66666698,8.666666985
2019-11-01,13,15.33333302,4,31,13.66666698,9.666666985
2019-12-01,15.66666698,17,6.666666508,31.33333397,17,9
2020-01-01,16,17.33333397,11.66666698,36.33333206,18.33333397,11.33333302
2020-02-01,18.33333397,20.66666603,14.66666698,37.66666794,24.33333397,11.33333302
2020-03-01,12.33333302,15.66666698,12,33.33333206,16.33333397,12.66666698
2020-04-01,-22.33333397,-15.33333302,-4.333333492,14.33333302,-24.66666603,-4
2020-05-01,-47.66666794,-38,-18.33333397,0,-58.66666794,-17.33333397
2020-06-01,-56.66666794,-45.66666794,-20.66666603,-6.333333492,-64.33333588,-23.66666603
2020-07-01,-31.66666603,-23.33333397,-12.33333302,-.6666666865,-32,-19.33333397
2020-08-01,-12.33333302,-7.666666508,-4,3.333333254,-9,-13.66666698
2020-09-01,-1,2.333333254,-4.333333492,6.666666508,2,-10
2020-10-01,6.666666508,8,.6666666865,10,7.666666508,-2.666666746
2020-11-01,11,13.66666698,3.666666746,15,14,4.666666508
2020-12-01,6.666666508,9,8.666666985,14.33333302,8,4.333333492
2021-01-01,3,8,8.666666985,15.33333302,1.666666627,6
2021-02-01,-3.666666746,7.333333492,8.666666985,14.33333302,-4.333333492,4.333333492
2021-03-01,3,15,8.666666985,19.66666603,7.666666508,7
2021-04-01,10,22.66666603,10.66666698,24.66666603,18.66666603,8.666666985
2021-05-01,22,31,11.66666698,32.66666794,29.66666603,11
2021-06-01,25.33333397,36.66666794,13,36.66666794,32,14.33333302
2021-07-01,25,36,13,39.33333206,31.66666603,16.33333397
2021-08-01,21.33333397,31.66666603,14.66666698,39,25.33333397,18
2021-09-01,13,25.66666603,13.66666698,40.66666794,15,16.33333397
2021-10-01,10,23.66666603,10.66666698,41.66666794,9,16.33333397
2021-11-01,6.333333492,19.66666603,11,42.66666794,5.666666508,15
2021-12-01,10.33333302,20.66666603,12.33333302,40.66666794,7.666666508,15.33333302
2022-01-01,8.666666985,21,15.33333302,39.66666794,4,11.66666698
2022-02-01,9,21.66666603,14,40.33333206,5.666666508,13.33333302
2022-03-01,8.333333015,20.33333397,12.33333302,40,2.333333254,14
2022-04-01,9.333333015,19,11,41.33333206,2.333333254,19
2022-05-01,7,15.66666698,11.33333302,38.33333206,-4,17.33333397
2022-06-01,3,9.666666985,10.33333302,36.33333206,-6.666666508,15.33333302
2022-07-01,-3.666666746,1.666666627,10.33333302,34.66666794,-16,11
2022-08-01,-7.666666508,-3.666666746,9.333333015,36.66666794,-18.33333397,10.33333302
2022-09-01,-7.666666508,-3,10.33333302,38.66666794,-17.33333397,11
2022-10-01,-6.666666508,-3,8,38,-13,11.66666698
2022-11-01,-5.666666508,-1,6,38,-12.33333302,10.66666698
2022-12-01,-10.33333302,-5,2.666666746,35.66666794,-17,8.666666985
2023-01-01,-10.33333302,-6.333333492,5,35.33333206,-16.33333397,6.666666508
2023-02-01,-9,-5,4.666666508,32.66666794,-14.33333302,3.666666746
2023-03-01,-9,-2,4.666666508,33,-12.66666698,4.666666508
2023-04-01,-12,-2.666666746,.6666666865,32,-15,4
2023-05-01,-14,-4,-.3333333433,29.66666603,-16.33333397,5
2023-06-01,-10.33333302,-2.333333254,.3333333433,28.66666603,-14.66666698,2
2023-07-01,-5.666666508,3.666666746,4,27,-9.333333015,.6666666865
2023-08-01,-1,7.333333492,4.666666508,27.33333397,-5,0
2023-09-01,.3333333433,7.666666508,5,25.66666603,-4.333333492,.6666666865
2023-10-01,-1.333333373,6,5.666666508,27,-6,1.333333373
2023-11-01,-3.666666746,2.333333254,5.666666508,26.66666603,-9.666666985,.3333333433
2023-12-01,-5.333333492,-.3333333433,6,28,-9.333333015,-1
2024-01-01,-2.333333254,-1,3.666666746,27.33333397,-8.666666985,-2
2024-02-01,-6,-1,3.666666746,25.66666603,-8,-2
2024-03-01,-5.666666508,-2.333333254,3.666666746,24,-7.333333492,-3
2024-04-01,-8.333333015,1.333333373,3.333333254,22.33333397,-5,-2
2024-05-01,-1.666666627,4,4,22.33333397,-3.333333254,-2.666666746
2024-06-01,-2.333333254,6.666666508,3.333333254,21.66666603,-3.333333254,-3.666666746
2024-07-01,1.666666627,4,1.666666627,21.66666603,-5,-4
2024-08-01,-4,1,-.6666666865,22,-8.333333015,-5
2024-09-01,-1.666666627,1,-1.666666627,19.66666603,-8,-5.666666508
2024-10-01,-2,1.333333373,.6666666865,19.66666603,-6.333333492,-10.66666698
2024-11-01,3.666666746,6,1.666666627,18.66666603,0,-10.33333302
2024-12-01,10,12.33333302,2.333333254,21,4.666666508,-8
2025-01-01,9.333333015,14.33333302,2,20.33333397,5.333333492,-2
2025-02-01,9.666666985,14,3.666666746,21.66666603,3,0
2025-03-01,2.333333254,5.666666508,4,21.33333397,-4.333333492,-2
2025-04-01,.3333333433,-.6666666865,5,19,-13.33333302,-5.666666508
2025-05-01,-5.666666508,-6,3,18,-17.66666603,-9
2025-06-01,-5.333333492,-6.333333492,2.666666746,17.66666603,-18.33333397,-8.333333015
2025-07-01,-3.333333254,-1.666666627,.6666666865,19,-12.33333302,-8.666666985
2025-08-01,1.666666627,4.666666508,.3333333433,20.33333397,-5.333333492,-5.666666508
2025-09-01,2.333333254,7,-.3333333433,19.66666603,-3,-4.666666508
2025-10-01,3,6.666666508,-.3333333433,19.33333397,-.6666666865,-1
2025-11-01,.3333333433,3.666666746,.3333333433,15.33333302,-7.666666508,-1.666666627
2025-12-01,-2,1.666666627,2,15.33333302,-9,-3.666666746
2026-01-01,-4.333333492,1,3.666666746,16.33333397,-10.66666698,-5.666666508
2026-02-01,-5.666666508,-1.333333373,3.333333254,18,-9,-7.666666508

To cite the Non-Manufacturing Survey, please use the following format: "Non-Manufacturing Survey." Federal Reserve Bank of Richmond. https://www.richmondfed.org/region_communities/regional_data_analysis/business_surveys/non-manufacturing.