Carolinas Survey of Business Activity

September 25, 2025

Business activity in the Carolinas slowed in September, according to the most recent survey from the Federal Reserve Bank of Richmond. The general business conditions index decreased to −9 from 8 in September, and the corresponding expectations index fell from 6 to −3. The sales index was nearly unchanged while its corresponding expectations index dropped from 32 to 19.

The employment index decreased to −9 in September while the wages index fell to 12. Firms expected to increase wages over the near term, as the forward-looking wages index remained firmly in positive territory. Firms reported improvement in their ability to find workers with the desired skills and anticipated further improvement over the next six months.

Average year-over-year growth in prices paid increased in September, while growth in prices received was nearly unchanged. Firms expected growth in prices paid to moderate somewhat over the next 12 months.

Read Full Report
Download Current and Historical Data

        Date,General Business Conditions,Sales,Employment,Wages,Capital Expenditures
2015-09-01,19,17,6.666666508,16.66666603,21
2015-10-01,12.33333302,11.66666698,6,13,16
2015-11-01,8,10,7.333333492,10.33333302,16.66666603
2015-12-01,4.333333492,6.666666508,8.666666985,9,16.66666603
2016-01-01,1.666666627,.6666666865,5.333333492,13.33333302,19.66666603
2016-02-01,2,-3,6.666666508,14,20.66666603
2016-03-01,6.333333492,6,9,16,21.66666603
2016-04-01,15.33333302,20.33333397,13.33333302,17,21.33333397
2016-05-01,17.66666603,24.66666603,15,19.66666603,20.33333397
2016-06-01,14.33333302,16.66666603,15.33333302,21.66666603,18.33333397
2016-07-01,7,8.666666985,14.66666698,19.33333397,19
2016-08-01,3.333333254,2.666666746,10.33333302,19.66666603,17
2016-09-01,3.333333254,3,2.333333254,18.66666603,13.66666698
2016-10-01,-.6666666865,-1.333333373,-1.333333373,18.33333397,13
2016-11-01,-2.666666746,-1,-1.333333373,16,16
2016-12-01,.6666666865,0,1.666666627,16.33333397,19
2017-01-01,8.666666985,3.666666746,3.666666746,15.66666698,20.33333397
2017-02-01,17.33333397,13.33333302,4,17.33333397,20
2017-03-01,22.66666603,16.66666603,11,21.33333397,22
2017-04-01,30,28,15.66666698,28,21
2017-05-01,32.33333206,25,20,30.66666603,20
2017-06-01,31.33333397,26.66666603,17,27.66666603,20.66666603
2017-07-01,23.33333397,18,16,25,21.33333397
2017-08-01,18,17,17,21.33333397,22.66666603
2017-09-01,15.66666698,17,18.33333397,21.33333397,22.33333397
2017-10-01,15.33333302,14.66666698,16.33333397,19.33333397,22.33333397
2017-11-01,22,23.66666603,13.33333302,20.33333397,23
2017-12-01,24,22.66666603,11,19.66666603,25
2018-01-01,25.33333397,22.66666603,10.66666698,21,25
2018-02-01,24,19.66666603,12.66666698,23.66666603,22.33333397
2018-03-01,19.66666603,22.66666603,13,26.66666603,16
2018-04-01,19.33333397,24.66666603,13,29,18.33333397
2018-05-01,17.66666603,22.66666603,12,29.33333397,20.66666603
2018-06-01,20.66666603,21.66666603,15.66666698,32.33333206,25.66666603
2018-07-01,22.66666603,25.33333397,22,30.66666603,23
2018-08-01,20.66666603,23.33333397,24.33333397,31.66666603,24.33333397
2018-09-01,25,26.66666603,23.33333397,30.66666603,25.66666603
2018-10-01,16,16.33333397,17.66666603,29.66666603,24.33333397
2018-11-01,14.33333302,16.66666603,14.33333302,29,21.66666603
2018-12-01,-1,-2.333333254,9.666666985,26,17.33333397
2019-01-01,-3.333333254,-3.666666746,7.333333492,27.66666603,13.33333302
2019-02-01,-5.666666508,-3.666666746,5.666666508,27.33333397,10.33333302
2019-03-01,-.3333333433,5.333333492,9.666666985,28.66666603,9
2019-04-01,10,16.66666603,16.66666603,32.66666794,13.33333302
2019-05-01,12,13.33333302,20,37.33333206,14.66666698
2019-06-01,16.33333397,17.33333397,15.66666698,40,16
2019-07-01,6.333333492,7,11.66666698,33,12.66666698
2019-08-01,4.333333492,6,8,27.33333397,10.33333302
2019-09-01,-4.333333492,-1,6.666666508,24,6.333333492
2019-10-01,-.6666666865,1.333333373,4,23.66666603,6
2019-11-01,-1.333333373,.6666666865,5,22,7
2019-12-01,1.333333373,-1.333333373,7,23.33333397,9.333333015
2020-01-01,3.333333254,-1.666666627,5.333333492,27.66666603,14.33333302
2020-02-01,8.333333015,4,4,27.66666603,12.66666698
2020-03-01,6.333333492,7,2.666666746,23.33333397,15
2020-04-01,-23.66666603,-12,-7.666666508,13,-.6666666865
2020-05-01,-51.66666794,-35.66666794,-15.33333302,8,-16
2020-06-01,-49,-37.66666794,-19.66666603,6.333333492,-25
2020-07-01,-20.66666603,-15.33333302,-10,11.33333302,-17.66666603
2020-08-01,1.666666627,5.666666508,-.6666666865,15.33333302,-4.333333492
2020-09-01,6.666666508,13.66666698,4.666666508,16.33333397,2
2020-10-01,10.66666698,13.66666698,11.33333302,17.33333397,5.666666508
2020-11-01,17.33333397,18.33333397,11,20,11.33333302
2020-12-01,9,9.666666985,13.66666698,24.33333397,11.33333302
2021-01-01,3,5,12.66666698,26.33333397,10
2021-02-01,.3333333433,1.666666627,12,25,8.333333015
2021-03-01,13,11.33333302,14,25.33333397,10
2021-04-01,26,21.33333397,15.33333302,26,15.66666698
2021-05-01,34,24.66666603,21,29.66666603,17.66666603
2021-06-01,35.33333206,21.66666603,20.33333397,30,19.33333397
2021-07-01,32.66666794,21,25.33333397,35.33333206,18
2021-08-01,22,19,26.66666603,38,20.66666603
2021-09-01,11.66666698,17.33333397,23.66666603,41.33333206,19.66666603
2021-10-01,1.666666627,8.666666985,19,41,17.66666603
2021-11-01,.3333333433,7,17.33333397,40,14.66666698
2021-12-01,-.6666666865,7,22.33333397,38.33333206,15
2022-01-01,-4,10,20,38.66666794,15
2022-02-01,-5.666666508,2.666666746,19.66666603,41.33333206,17
2022-03-01,-6,7,18.66666603,45.66666794,19.66666603
2022-04-01,.3333333433,13.66666698,21.33333397,48.66666794,23.66666603
2022-05-01,-3.333333254,15,19,47.66666794,22
2022-06-01,-10.33333302,5.666666508,18.66666603,40.33333206,19
2022-07-01,-21,-4.333333492,17,35,15.66666698
2022-08-01,-20.33333397,-4.333333492,16.66666603,32.33333206,13.66666698
2022-09-01,-15.33333302,.3333333433,14,35.66666794,13.66666698
2022-10-01,-13,-2,10.33333302,34.33333206,16.33333397
2022-11-01,-11.66666698,-.6666666865,6.666666508,35,15
2022-12-01,-13.66666698,-9,2,33.66666794,15.66666698
2023-01-01,-12.33333302,-11,-1,37,10.66666698
2023-02-01,-10.66666698,-12,-2.666666746,37,8.333333015
2023-03-01,-10.33333302,-7.666666508,-1.333333373,37,6
2023-04-01,-7.333333492,1.666666627,2.666666746,36,4.333333492
2023-05-01,-9.666666985,.6666666865,6.666666508,32.33333206,5
2023-06-01,-8,3.333333254,8,27,2.333333254
2023-07-01,-5.333333492,.3333333433,9.333333015,21,3
2023-08-01,-.3333333433,2.333333254,8,21.33333397,5.333333492
2023-09-01,-.3333333433,2,8.333333015,23.66666603,7.666666508
2023-10-01,-5.666666508,-.3333333433,7.333333492,27,9.666666985
2023-11-01,-8,0,6,27,10
2023-12-01,-8.666666985,-6.666666508,4.666666508,27,7
2024-01-01,-7.666666508,-12,-3.333333254,29.33333397,4.333333492
2024-02-01,-6.333333492,-17,-4,28.33333397,-.3333333433
2024-03-01,-1.333333373,-10.66666698,-3.333333254,28.66666603,-.6666666865
2024-04-01,6.666666508,-.3333333433,4,23,-1
2024-05-01,7,8,4.333333492,20,1
2024-06-01,3.666666746,6,3.666666746,18,-.3333333433
2024-07-01,-4.333333492,-1,2,16.66666603,-.6666666865
2024-08-01,-9.666666985,-7.666666508,0,16.66666603,-3.666666746
2024-09-01,-9.666666985,-4.666666508,-2.333333254,14,-4.666666508
2024-10-01,-12.33333302,-4.333333492,-3,14.66666698,-9.666666985
2024-11-01,-6.666666508,.3333333433,-1,14.66666698,-7.333333492
2024-12-01,-1.666666627,2.666666746,-.3333333433,18.33333397,-6
2025-01-01,3,1,-.6666666865,20.66666603,0
2025-02-01,5.333333492,2.666666746,2,24.66666603,1
2025-03-01,-2,-2.666666746,5.333333492,24.33333397,0
2025-04-01,-6.333333492,2.333333254,6.333333492,25.33333397,-4
2025-05-01,-15,-2.666666746,3.333333254,22.33333397,-12.66666698
2025-06-01,-14.66666698,-3,.6666666865,21,-14
2025-07-01,-10,-4.333333492,-1,16.66666603,-14.66666698
2025-08-01,-1.666666627,-3.666666746,-2,18,-8.666666985
2025-09-01,-1.333333373,-2,-4.666666508,16.33333397,-6

Past Reports

Aug. 28, 2025

Business Activity in the Carolinas Improved Somewhat in August

July 24, 2025

Business Activity in the Carolinas Remained Soft in July

Regional Survey Team